May 23, 2025
Les marchés financiers ont accueilli favorablement les déclarations de Scott Bessent, secrétaire au Trésor américain, qui a qualifié la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine d’« insoutenable » et évoqué la possibilité d’une désescalade.
Dans ce contexte :
Malgré ce rebond, la situation technique des deux actifs demeure différente.
Le Nasdaq évolue encore sous sa moyenne mobile à 200 jours, avec un niveau de 18 230 points contre 20 223 points pour cette référence de long terme.
Le Bitcoin, en revanche, a franchi ce seuil technique pour la première fois depuis le début du mois de mars et s’est installé au-dessus des 90 000 dollars.
Pour de nombreux investisseurs, ce type de franchissement constitue un signal de changement potentiel dans la dynamique de marché.
Au-delà des mouvements quotidiens, plusieurs indicateurs sont particulièrement surveillés.
La moyenne mobile à 200 jours est un indicateur technique utilisé pour évaluer la tendance de fond d’un actif.
Un retour au-dessus de cette moyenne est souvent interprété comme un signe d’amélioration du momentum de long terme.
Selon les éléments présentés, la masse monétaire M2 américaine est repartie à la hausse depuis le début de l’année.
La masse monétaire M2 mesure la quantité de monnaie disponible dans l’économie, incluant notamment les dépôts bancaires et certains actifs très liquides.
L’hypothèse avancée est qu’une augmentation de cette liquidité peut influencer les actifs risqués avec un certain décalage temporel.
Les taux réels correspondent aux taux d’intérêt ajustés de l’inflation.
Ils constituent un indicateur important pour les actifs de croissance et les actifs ne générant pas de revenus, comme le Bitcoin ou l’or.
L’écart observé entre le Bitcoin et le Nasdaq ouvre la voie à plusieurs interprétations.
Dans cette hypothèse, le Bitcoin poursuivrait une trajectoire distincte des valeurs technologiques.
Plusieurs facteurs sont évoqués :
Cette lecture suppose que le Bitcoin acquiert progressivement un statut spécifique dans l’allocation des investisseurs.
Dans ce scénario, le Bitcoin agirait davantage comme un indicateur avancé du retour de l’appétit pour le risque.
Une stabilisation ou une baisse des taux réels pourrait soutenir les valorisations technologiques.
De même, une amélioration durable du contexte commercial entre les États-Unis et la Chine pourrait favoriser un retour des flux vers les actions de croissance.
L’écart observé aujourd’hui ne serait alors que temporaire.
La situation actuelle illustre la complexité des relations entre liquidité, politique monétaire et comportement des investisseurs.
Le Bitcoin réagit souvent rapidement aux changements de perception concernant la liquidité mondiale. Les actions technologiques, quant à elles, restent également sensibles aux perspectives de croissance économique, aux bénéfices des entreprises et aux niveaux de taux d’intérêt.
Le marché cherche donc à déterminer si le mouvement observé sur les actifs numériques constitue :
À ce stade, les éléments disponibles ne permettent pas de trancher entre ces deux lectures.
Leur évolution reste un facteur clé pour les actifs de croissance et les actifs alternatifs.
Les investisseurs continueront d’observer si la hausse récente se poursuit et si elle influence d’autres classes d’actifs.
L’évolution des investissements réalisés par les ETF, les fonds spécialisés ou les entreprises constitue un indicateur important pour mesurer la profondeur de la demande.
Les discussions entre Washington et Pékin pourraient continuer d’influencer le sentiment de marché et l’appétit pour le risque.
.png){kind=small}