2025 : une année de marchés, de macro… et de discipline

Les faits de marché

Entre le 27 janvier et le 31 décembre 2025 :

• 254 publications ont été réalisées ;
• soit environ 5,2 publications par semaine pendant onze mois consécutifs ;
• un Bilan Hebdo a été publié chaque semaine sans interruption.

L’audience a fortement progressé :

• 341 413 impressions sur l’année ;
• soit une hausse de +8 422 % par rapport à l’année précédente ;
• 2 674 abonnés au total ;
• progression annuelle de +119 %.

Cette dynamique s’est construite dans un environnement marqué par plusieurs épisodes de stress de marché et de forte volatilité.

Macroéconomie et banques centrales : le thème dominant

La macroéconomie et les banques centrales ont représenté le principal sujet traité en 2025 avec :

• 92 publications ;
• environ 36 % du total.

Les thèmes les plus récurrents ont été :

• inflation ;
• politique monétaire ;
• Fed ;
• BCE ;
• Banque du Japon ;
• liquidité mondiale ;
• QT et QE ;
• courbe des taux.

Les marchés ont continuellement réévalué les trajectoires de taux et la capacité des banques centrales à gérer simultanément :

• désinflation ;
• croissance ;
• stabilité financière.

Marchés actions : rotations et concentration

Les marchés actions ont représenté environ 24 % des publications avec 61 analyses.

Les sujets dominants ont porté sur :

• le S&P 500 ;
• le Nasdaq ;
• les marchés européens ;
• la concentration des performances ;
• la volatilité ;
• les rotations sectorielles.

L’année a été marquée par des interrogations croissantes autour :

• de la domination des grandes valeurs technologiques ;
• du retour des small caps ;
• de la diversification des moteurs de performance.

Matières premières : retour au centre du jeu

Les matières premières et les métaux précieux ont représenté environ 20 % des publications.

L’or a occupé une place centrale, aux côtés :

• de l’argent ;
• du pétrole ;
• du cuivre ;
• des terres rares ;
• du lithium.

Les marchés ont progressivement intégré l’idée que les ressources stratégiques redeviennent des instruments majeurs :

• de souveraineté ;
• de sécurité énergétique ;
• de puissance géopolitique.

Géopolitique et commerce international

Environ 12 % des publications ont porté sur les tensions géopolitiques et commerciales.

Les principaux thèmes ont concerné :

• les relations Chine–États-Unis ;
• l’Ukraine ;
• les sanctions ;
• les droits de douane ;
• l’énergie ;
• la défense.

Les marchés ont progressivement dû intégrer un environnement où :

• les chaînes d’approvisionnement ;
• les infrastructures ;
• les matières premières ;
• les technologies critiques

deviennent des outils de rapport de force entre États.

Tech, IA et nouveaux récits de marché

Les sujets liés à la technologie, à l’intelligence artificielle et aux cryptoactifs ont représenté environ 7 % des publications.

Les thèmes récurrents ont inclus :

• l’IA ;
• les data centers ;
• les semi-conducteurs ;
• Bitcoin ;
• les cryptoactifs comme actifs macroéconomiques.

Les marchés ont continué à considérer l’intelligence artificielle comme un moteur structurel de transformation économique, tout en intégrant progressivement son caractère extrêmement capitalistique.

Pourquoi le “-X %” peut être trompeur

L’année 2025 a montré à quel point les marchés peuvent rapidement changer de narratif dominant.

Une même donnée pouvait être interprétée différemment selon :

• le contexte de liquidité ;
• la politique monétaire ;
• les tensions géopolitiques ;
• le positionnement des investisseurs.

Cette instabilité des récits de marché renforce l’importance :

• de la discipline analytique ;
• de la contextualisation macroéconomique ;
• d’une lecture de long terme.

Lecture : fondamentaux vs mécanique de marché

La ligne directrice de cette année est restée constante : relier les marchés financiers à l’économie réelle et aux dynamiques géopolitiques.

Les marchés de 2025 ont confirmé plusieurs tendances de fond :

• retour de la géopolitique dans la formation des prix ;
• montée des logiques de souveraineté ;
• rôle central des matières premières stratégiques ;
• fragmentation progressive du système économique mondial.

Dans ce contexte, les investisseurs ont dû naviguer entre :

• données macroéconomiques ;
• politiques monétaires ;
• tensions internationales ;
• nouveaux récits technologiques.

Cette coexistence de forces parfois contradictoires explique la nécessité d’une approche disciplinée et pédagogique des marchés.

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