August 15, 2026
Actions : S&P 500 +0,4 %, Nasdaq 100 +1,1 %, Russell 2000 +1,1 %. Europe plus contrastée : Euro Stoxx 50 +0,2 %, DAX +0,5 %, CAC 40 -0,9 %. Nikkei +4,7 %, Hang Seng -2,15 %. La détente des anticipations de hausse de la Fed et la solidité des bénéfices ont soutenu Wall Street. Le Japon surperforme nettement, tandis que Hong Kong reste pénalisé par les doutes sur la demande chinoise.
Taux / devises : 2 ans US à 4,18 %, en baisse sur la semaine, mais 10 ans à 4,70 %, en hausse. Bund 10 ans à 3,20 %. EUR/USD quasi stable. La courbe américaine se pentifie : moindre risque de hausse de la Fed à court terme, mais prime persistante sur les maturités longues. L'adjudication du 30 ans à 5,216 %, taux le plus élevé depuis 2001, rappelle le coût croissant du financement du déficit américain.
Matières premières : Brent +5,9 % à 88,50 $, or +0,80 %, argent +1,80 %. Le pétrole réintègre une prime géopolitique avec les tensions autour d'Ormuz, tandis que l'or bénéficie de la détente des anticipations Fed.
Aux États-Unis, le CPI ressort à +3,4 % sur un an, sous-jacent +2,5 %. Le PPI progresse de 4,7 %, contre +5,5 % en juin. La désinflation réduit la nécessité d'une hausse en septembre. Mais les ventes au détail reculent de 0,6 %, leur plus forte baisse depuis mai 2025, et leur composante utilisée pour le PIB de 0,4 %. La confiance du Michigan tombe à 51. Le risque se déplace donc progressivement de l'inflation vers la demande.
En Europe, la croissance 2026 de la zone euro est désormais attendue à +0,8 % (contre +0,5 % précédemment), après un T2 à +0,4 %. L'Europe continue de mieux absorber le choc énergétique qu'anticipé.
Dans le monde, en Chine, inflation et prix à la production ralentissent avec le reflux énergétique, mais aussi une demande intérieure toujours faible.
CoreWeave, Supermicro, Cisco et Nebius confirment la vigueur de la demande d'infrastructures IA. Mais le financement devient central : NVIDIA travaille sur un dispositif pouvant atteindre 500 Md, AMD lève 4,75 Md de dette et Intel 20 Md$ en actions. Applied Materials recule après des perspectives pourtant solides, les attentes étant désormais très élevées.
OpenAI dépasse 40 Md$ de revenus annualisés avant son projet d'introduction en Bourse. Reddit, Inc. bondit après l'annonce de son entrée dans le S&P 500.
Le risque d'une hausse de la Fed recule, mais deux contraintes prennent le relais : le ralentissement du consommateur à court terme et le coût croissant du financement américain à long terme.
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