December 29, 2025
Le PIB américain du troisième trimestre ressort à environ +4,3 % en rythme annualisé.
La croissance reste nettement supérieure au potentiel historique, portée principalement par :
Mais dans le même temps, la confiance des consommateurs recule pour le cinquième mois consécutif.
Les marchés observent ainsi un décalage inhabituel entre :
Les investisseurs évoquent plusieurs facteurs possibles :
La Cour suprême américaine a accepté d’examiner les recours visant les droits de douane mis en place sous Donald Trump.
Les marchés considèrent désormais qu’un risque juridique existe autour de la pérennité du régime tarifaire américain.
Mais à ce stade, les investisseurs continuent globalement de traiter ces tarifs comme un élément durable du paysage économique américain.
Le sujet illustre néanmoins la montée du risque institutionnel et juridique autour des politiques commerciales.
Les États-Unis ont poursuivi leurs opérations autour des exportations pétrolières vénézuéliennes avec l’arraisonnement d’un troisième navire.
La Chine a dénoncé une violation du droit international.
Malgré cette escalade, le pétrole reste relativement sous pression, les marchés considérant que :
Washington a suspendu cinq projets éoliens offshore sur la côte Est pour des raisons présentées comme liées à la sécurité nationale.
Les marchés y voient une nouvelle rupture avec certaines orientations fédérales liées à la transition énergétique.
Cette décision renforce l’idée d’une priorité croissante donnée :
Donald Trump a durci son discours autour du Groenland avec une formule particulièrement remarquée : “We have to have it”.
Le sujet dépasse largement la symbolique politique.
Les investisseurs surveillent désormais :
Le Danemark et l’Union européenne ont réagi fermement.
Les ventes automobiles européennes progressent d’environ +2,4 % sur un an.
Le rebond est particulièrement porté par les véhicules électriques, en hausse d’environ +37 %.
Les marchés soulignent une dynamique davantage pragmatique qu’idéologique, soutenue notamment par :
L’or et l’argent atteignent de nouveaux records historiques.
Les marchés évoquent leur meilleure année depuis les années 1970.
Plusieurs facteurs soutiennent cette dynamique :
Les métaux précieux apparaissent désormais comme l’un des principaux trades macroéconomiques et géopolitiques de 2025.
Le dossier Warner Bros continue d’illustrer les dynamiques de concentration du secteur des médias.
Larry Ellison apporte une garantie personnelle d’environ 40 milliards de dollars pour soutenir l’offre de Paramount.
Les marchés considèrent que le financement devient l’élément central du dossier.
Cette séquence illustre également un environnement marqué par :
La France a adopté un dispositif budgétaire transitoire afin d’assurer la continuité des dépenses publiques.
Même si la mesure reste technique, les investisseurs y voient un signal supplémentaire :
Les marchés continuent de montrer une forte résilience malgré la multiplication des tensions géopolitiques et institutionnelles.
Cette stabilité apparente peut masquer plusieurs transformations profondes :
Les investisseurs semblent désormais capables de différencier :
Le contexte actuel reste dominé par une coexistence inhabituelle :
Cette dualité explique pourquoi certains actifs de protection — or, argent, matières premières stratégiques — continuent de fortement progresser même dans un environnement où les marchés actions restent relativement solides.
Les investisseurs semblent progressivement intégrer un monde où économie, géopolitique et souveraineté deviennent de plus en plus indissociables.
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