March 3, 2025
La semaine a été marquée par un mouvement de correction touchant plusieurs classes d’actifs.
Aux États-Unis, les principaux indices ont poursuivi leur repli pour une deuxième semaine consécutive. En Chine, les marchés ont également corrigé après six semaines de hausse, tandis que les marchés européens ont affiché une plus grande stabilité.
Les matières premières ont globalement reculé :
Le Bitcoin est tombé à 84 321 dollars avant de rebondir au cours du week-end.
Le terme « Trump Trade » désigne les mouvements de marché associés aux anticipations des investisseurs concernant les politiques économiques et budgétaires de Donald Trump.
Cependant, les performances observées depuis plusieurs mois montrent que ces anticipations ne se traduisent pas systématiquement par une hausse durable des actifs concernés.
Parmi les reculs mentionnés depuis les plus hauts récents :
Ces évolutions illustrent la rapidité avec laquelle les marchés peuvent réévaluer certaines thématiques d’investissement.
Les tensions commerciales restent au cœur des préoccupations des investisseurs.
De nouveaux droits de douane ont été confirmés :
Selon les éléments présentés, l’Europe pourrait également être concernée par de futures mesures.
Les marchés cherchent désormais à mesurer les conséquences potentielles de ces décisions sur :
Plusieurs indicateurs économiques ont montré des signes de faiblesse.
L’indice du Conference Board est tombé à son plus bas niveau depuis huit mois.
Les ventes de logements ont atteint leur plus faible niveau depuis trois mois et demeurent proches des points bas observés depuis 2010 selon les données présentées.
Parallèlement :
L’indice Core PCE, suivi par la Réserve fédérale, est ressorti à :
Les anticipations d’inflation à cinq et dix ans ont toutefois progressé.
NVIDIA a publié des résultats qualifiés de spectaculaires dans les données présentées.
Pourtant, le titre a reculé.
Cette réaction est attribuée à un phénomène souvent observé sur les marchés lorsque les attentes sont déjà très élevées.
Les chiffres mentionnés indiquent que :
Ce type de situation est parfois qualifié de « crowded trade », lorsque de nombreux investisseurs sont déjà positionnés dans le même sens.
Au-delà des marchés actions, les flux d’investissement montrent une recherche accrue de sécurité.
Les investisseurs ont continué à privilégier les obligations d’État.
Les obligations d’entreprises les mieux notées ont également bénéficié d’un intérêt soutenu.
Cette orientation vers des actifs considérés comme plus défensifs est souvent observée lors des phases d’incertitude économique ou financière.
Les mouvements récents traduisent un changement de perception plutôt qu’une dégradation brutale de l’économie.
D’un côté, plusieurs indicateurs économiques montrent un ralentissement ou une plus grande prudence des consommateurs. De l’autre, l’inflation poursuit sa décrue selon les données disponibles et aucun scénario de récession n’est encore présenté comme central.
Les marchés semblent surtout chercher à intégrer les conséquences potentielles des nouvelles mesures commerciales et du contexte géopolitique plus incertain.
Plusieurs indicateurs devaient retenir l’attention des investisseurs au cours de la semaine suivante :
Ces publications étaient susceptibles d’apporter davantage de visibilité sur la dynamique économique du début d’année.
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