July 26, 2026
Actions : Euro Stoxx 50 +0,9 %, DAX +1,1 %, CAC 40 +0,4 %, S&P 500 -0,6 %, Nasdaq 100 -1,6 %, Russell 2000 -1,1 %, Hang Seng +1,6 %, Nikkei +0,5 %. L'Europe a bénéficié de la hausse de l'énergie et de la défense, tandis que les États-Unis ont été pénalisés par les mégacapitalisations technologiques après des résultats jugés insuffisants au regard des dépenses d'intelligence artificielle.
Devises : Dollar +0,7 %, EUR/USD -0,6 %. La remontée des rendements américains et les tensions géopolitiques ont soutenu le dollar.
Obligations : États-Unis 2 ans +18 pb (4,35 %), 10 ans +14 pb (4,69 %), Allemagne 10 ans +6 pb (3,18 %), France 10 ans +4 pb (3,98 %). Le pétrole, les besoins de financement liés aux centres de données et les anticipations de politique monétaire ont maintenu les taux sous pression.
Matières premières : Brent +10,5 %, WTI +8,8 %, argent +4,1 %, cuivre +1,3 %, or +0,9 %. L'escalade au Moyen-Orient a propulsé le pétrole vers 100 $, soutenant l'ensemble du complexe énergétique.
Crypto : Bitcoin -0,8 %. Les actifs les plus risqués ont souffert de la remontée des taux réels.
Aux États-Unis, les inscriptions au chômage sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1969, le PMI composite a atteint un plus haut de huit mois et les ventes de logements neufs ont rebondi, confirmant une économie résiliente.
En zone euro, la BCE a maintenu ses taux mais a préparé les marchés à une possible hausse en septembre. En Allemagne, l'indice ZEW a progressé pour un cinquième mois, traduisant une amélioration des anticipations.
En Asie, la Corée du Sud a publié une croissance supérieure aux attentes grâce aux semi-conducteurs, tandis que le Japon a vu son déficit commercial se creuser sous l'effet du pétrole et de la faiblesse du yen.
Alphabet Inc. a publié des résultats solides, mais la hausse de ses investissements a pesé sur le titre.
Tesla a déçu avec un recul de ses bénéfices et un premier flux de trésorerie disponible négatif depuis deux ans.
Intel a relevé ses perspectives, illustrant la vigueur persistante de la demande pour les centres de données.
SAP, ServiceNow et Oracle ont confirmé la dynamique des logiciels et des infrastructures d'entreprise, tandis que STMicroelectronics, Texas Instruments et Volkswagen ont déçu les investisseurs.
Les marchés ne remettent plus en cause le potentiel de l'intelligence artificielle ; ils exigent désormais que les investissements massifs se traduisent rapidement par des bénéfices, des flux de trésorerie et un rendement du capital.
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