AlpInvest

AlpInvest a une histoiremoins “grand public” que certains géants américains, et c’est justement ce quila rend intéressante. À l’origine, ce n’est pas une maison née pour couriraprès les effets de mode, mais une plateforme construite pour gérer, de façontrès professionnelle, des allocations en capital-investissement. Sonprédécesseur, NIB Capital Private Equity, est formé en 1999 comme brasd’investissement externalisé de deux grands fonds de pension néerlandais, ABPet PGGM (devenu ensuite PFZW).

Au début des années 2000,AlpInvest élargit son terrain de jeu. La société développe des équipes dédiéespour investir dans des fonds, mais aussi pour se positionner directement auxcôtés de gérants lors d’opérations de rachat, via le co-investissement. Cettelogique “à plusieurs voies” devient sa signature : accéder aux meilleurestransactions, mais avec une construction de portefeuille très disciplinée.

Le tournant majeur arriveavec les secondaries. En 2002, AlpInvest lance sa stratégie d’achat departicipations sur le marché secondaire. Avec le temps, AlpInvest pousse aussiplus loin les solutions de financement autour des portefeuilles, un segment enforte croissance, qui mélange restructurations, continuation funds etfinancements adossés à des actifs de fonds.

Cette approche se voit dansdes opérations marquantes. AlpInvest a par exemple participé à des transactionsde cession d’actifs de private equity depuis des bilans bancaires, comme unspin-out d’actifs de Bank of America avec Ridgemont (2012), ou l’achat d’unimportant intérêt LP lié à Pamlico depuis Wells Fargo (2014). Elle a aussi étéimpliquée dans le spin-off de One Equity Partners hors de JPMorgan, aux côtésde Lexington Partners, via l’acquisition d’une partie de la participation de labanque.

Depuis 2011, AlpInvest estpassée sous le contrôle de Carlyle (d’abord via une joint-venture avec lemanagement, puis totalement). Aujourd’hui, la plateforme gère un volumed’actifs très élevé et s’appuie sur un réseau d’investisseurs institutionnelsmondial.

Enfin, un point souventoublié : comme beaucoup d’acteurs globaux, AlpInvest apparaît aussi danscertaines déclarations publiques sur des positions cotées (un reflet partiel del’ensemble). On y voit, par exemple, des participations déclarées sur des sociétéscomme N-able, CrowdStrike, Robinhood ou Krispy Kreme.

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